又到了8月中旬“財報季”，騰訊在今天（8月13日）公布了2025年第二季度業(yè)績。
財報顯示，在2025年第二季度，騰訊總營收為人民幣1845億元，同比增長15%，環(huán)比增長2%；凈利潤約為人民幣556.3億元，同比增長17%。其中，游戲業(yè)務收入為人民幣592億元，同比增雷火競技長22%。
在財報電話會環(huán)節(jié)，有分析師提問騰訊是如何實現(xiàn)產(chǎn)品的差異化布局以及除了FPS賽道外，未來騰訊會重點加碼哪些游戲品類。
騰訊高管表示，F(xiàn)PS品類一直是西方主導性的游戲類型，比如《使命召喚》《光環(huán)》《堡壘之夜》等，不過在中國市場卻一直缺乏代表性。目前每年都有上千萬的新生代玩家將筆記本電腦作為自己的大學標配，其中的一部分人后來成為了FPS游戲愛好者，而為該品類設計的鍵鼠銷量也在持續(xù)增長。再加上畫面、反外掛的提升等因素，都助推了FPS游戲在國內(nèi)的發(fā)展。
在歐美市場，成功的射擊游戲并未蠶食其它新射擊游戲的市場份額。因此，騰訊高管認為，國擊市場也會持續(xù)呈現(xiàn)出這樣的格局。
客觀上來看，《和平精英》《三角洲行動》《無畏契約》《穿越火線》，它們分別屬于不同的細分賽道，比如大逃殺、搜打撤、大戰(zhàn)場、英雄射擊、雙邊爆破等。同時，上述游戲在長短TTK、畫風等維度均存在不同。
基于上述研判，騰訊高管認為自研、發(fā)行線射擊產(chǎn)品并不會相互競爭，而是具有互補效應。上述高管強調，當前中國中國FPS市場正處于高速擴容期，未來將繼續(xù)推動新射擊游戲上線。
當前，在非FPS品類布局上，騰訊正在廣泛布局。而在以往的游戲中，內(nèi)容驅動型游戲略顯不足。不過，目前騰訊也有《火影忍者》手游、《勝利女神：新的希望》、《鳴潮》（騰訊控股51%）等產(chǎn)品，在內(nèi)容端有不錯表現(xiàn)，吸引了很多非FPS玩家受眾。
過往，中國游戲廠商通常會先捕獲高凈值用戶再向下滲透。不過，如今騰訊游戲正試圖通過內(nèi)容創(chuàng)新同步拓展高ARPU用戶與大眾市場，像《無畏契約》用戶ARPU值遠高于其它射擊游戲。此外，市場上《鳴潮》這類內(nèi)容型游戲大獲成功，單用戶價值遠高于現(xiàn)有頭部游戲。觀察到這種現(xiàn)象后，騰訊高管表示，未來公司會積極開拓新興用戶群，希望也能獲得更高的單用戶變現(xiàn)收益。
從國內(nèi)外市場看，騰訊游戲業(yè)務在兩個市場中均保持增長。本土市場游戲收入為人民幣404億元，同比增長17%，環(huán)比下降6%。根據(jù)財報內(nèi)容顯示，環(huán)比下降是春節(jié)后的季節(jié)性下降。
財報指出，本土市場的游戲收入得益于近期發(fā)布的《三角洲行動》收入貢獻，以及《王者榮耀》、《無畏契約》和《和平精英》等長青游戲的收入增長。
其中，根據(jù)AppMagic數(shù)據(jù)，2025年上半年，騰訊旗下游戲《王者榮耀》是唯一收入突破10億美元的手游，穩(wěn)居收入榜榜首。而《三角洲行動》7月的平均日活躍用戶數(shù)突破2000萬，位居行業(yè)日活躍賬戶數(shù)前五，流水前三。
國際游戲方面，國際市場游戲收入為人民幣188億元，同比增長35%（按固定匯率計算增長33%），再創(chuàng)歷史高點。Supercell游戲、《PUBG MOBILE》以及《沙丘：覺醒》產(chǎn)品等均表現(xiàn)出色。
值得一提的是，Supercell對《皇室戰(zhàn)爭》頻繁更新內(nèi)容、舉辦玩家社區(qū)活動等舉措，拉動游戲日活數(shù)，助推其流水于2025年6月創(chuàng)下七年新高。
在小游戲方面，騰訊亦有突破。騰訊在Q2升級了小游戲的技術底座，助力游戲開發(fā)者將復雜的手機游戲應用適配至小游戲。最終，2025年Q2小游戲的總流水同比增長20%。
長期以來，游戲板塊都為騰訊營收的重要部分之一。Q2期間，多款頭部產(chǎn)品延續(xù)穩(wěn)定表現(xiàn)。而在AI技術的加持下，游戲產(chǎn)品的表現(xiàn)進一步提升。騰訊董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示，“《王者榮耀》及《和平精英》等長青游戲向平臺化進化并加大了AI的應用，新游戲如《三角洲行動》亦取得了突破，使得我們的游戲業(yè)務在用戶及收入側均表現(xiàn)出色。”
騰訊在財報中強調，AI工具加速了游戲內(nèi)容的制作，不論是由此推出的虛擬隊員與NPC，還是AI驅動的營銷舉措，都促進了本土及國際市場游戲的受歡迎程度及收入增長。
在Q2階段，騰訊共推出6款新品，分別是4月推出的MMORPG游戲《劍靈2》、休閑競技游戲《爆裂小隊》、搜打撤游戲《暗區(qū)突圍：無限》；5月推出的體育競技游戲《熱血美職籃》、二次元射擊《勝利女神：新的希望》以及6月推出的MMORPG游戲《最終幻想14：水晶世界》。
其中表現(xiàn)較為突出的有《暗區(qū)突圍：無限》在網(wǎng)吧熱力榜中持續(xù)發(fā)力，于7月最新的熱力榜中排位第十，穩(wěn)居前列；《勝利女神：新的希望》曾在開服一個月后沖入暢銷榜第七。
而騰訊游戲在射擊賽道亦有新品待推出，例如《彩虹六號》手游、《無畏契約》手游以及《穿越火線：虹》等。這些產(chǎn)品的后續(xù)表現(xiàn)，很可能對騰訊之后的季度業(yè)績產(chǎn)生直接影響。而隨著被提及項目地不斷推進，騰訊游戲業(yè)務的動向和戰(zhàn)略布局將更為明晰。
總體來看，2025年Q2階段，騰訊游戲在本土和國際市場均保持增長，多款頭部產(chǎn)品延續(xù)熱度，新品也展現(xiàn)出不俗潛力。而哪款產(chǎn)品將成為2025年下半年騰訊游戲增長的核心力量，還需要未來的市場來揭曉。
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