又到了8月中旬“財(cái)報(bào)季”，騰訊在今天（8月13日）公布了2025年第二季度業(yè)績(jī)。

　　財(cái)報(bào)顯示，在2025年第二季度，騰訊總營(yíng)收為人民幣1845億元，同比增長(zhǎng)15%，環(huán)比增長(zhǎng)2%；凈利潤(rùn)約為人民幣556.3億元，同比增長(zhǎng)17%。其中，游戲業(yè)務(wù)收入為人民幣592億元，同比增雷火競(jìng)技長(zhǎng)22%。

　　在財(cái)報(bào)電話會(huì)環(huán)節(jié)，有分析師提問騰訊是如何實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的差異化布局以及除了FPS賽道外，未來騰訊會(huì)重點(diǎn)加碼哪些游戲品類。

　　騰訊高管表示，F(xiàn)PS品類一直是西方主導(dǎo)性的游戲類型，比如《使命召喚》《光環(huán)》《堡壘之夜》等，不過在中國(guó)市場(chǎng)卻一直缺乏代表性。目前每年都有上千萬的新生代玩家將筆記本電腦作為自己的大學(xué)標(biāo)配，其中的一部分人后來成為了FPS游戲愛好者，而為該品類設(shè)計(jì)的鍵鼠銷量也在持續(xù)增長(zhǎng)。再加上畫面、反外掛的提升等因素，都助推了FPS游戲在國(guó)內(nèi)的發(fā)展。

　　在歐美市場(chǎng)，成功的射擊游戲并未蠶食其它新射擊游戲的市場(chǎng)份額。因此，騰訊高管認(rèn)為，國(guó)擊市場(chǎng)也會(huì)持續(xù)呈現(xiàn)出這樣的格局。

　　客觀上來看，《和平精英》《三角洲行動(dòng)》《無畏契約》《穿越火線》，它們分別屬于不同的細(xì)分賽道，比如大逃殺、搜打撤、大戰(zhàn)場(chǎng)、英雄射擊、雙邊爆破等。同時(shí)，上述游戲在長(zhǎng)短TTK、畫風(fēng)等維度均存在不同。

　　基于上述研判，騰訊高管認(rèn)為自研、發(fā)行線射擊產(chǎn)品并不會(huì)相互競(jìng)爭(zhēng)，而是具有互補(bǔ)效應(yīng)。上述高管強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前中國(guó)中國(guó)FPS市場(chǎng)正處于高速擴(kuò)容期，未來將繼續(xù)推動(dòng)新射擊游戲上線。

　　當(dāng)前，在非FPS品類布局上，騰訊正在廣泛布局。而在以往的游戲中，內(nèi)容驅(qū)動(dòng)型游戲略顯不足。不過，目前騰訊也有《火影忍者》手游、《勝利女神：新的希望》、《鳴潮》（騰訊控股51%）等產(chǎn)品，在內(nèi)容端有不錯(cuò)表現(xiàn)，吸引了很多非FPS玩家受眾。

　　過往，中國(guó)游戲廠商通常會(huì)先捕獲高凈值用戶再向下滲透。不過，如今騰訊游戲正試圖通過內(nèi)容創(chuàng)新同步拓展高ARPU用戶與大眾市場(chǎng)，像《無畏契約》用戶ARPU值遠(yuǎn)高于其它射擊游戲。此外，市場(chǎng)上《鳴潮》這類內(nèi)容型游戲大獲成功，單用戶價(jià)值遠(yuǎn)高于現(xiàn)有頭部游戲。觀察到這種現(xiàn)象后，騰訊高管表示，未來公司會(huì)積極開拓新興用戶群，希望也能獲得更高的單用戶變現(xiàn)收益。

　　從國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)看，騰訊游戲業(yè)務(wù)在兩個(gè)市場(chǎng)中均保持增長(zhǎng)。本土市場(chǎng)游戲收入為人民幣404億元，同比增長(zhǎng)17%，環(huán)比下降6%。根據(jù)財(cái)報(bào)內(nèi)容顯示，環(huán)比下降是春節(jié)后的季節(jié)性下降。

　　財(cái)報(bào)指出，本土市場(chǎng)的游戲收入得益于近期發(fā)布的《三角洲行動(dòng)》收入貢獻(xiàn)，以及《王者榮耀》、《無畏契約》和《和平精英》等長(zhǎng)青游戲的收入增長(zhǎng)。

　　其中，根據(jù)AppMagic數(shù)據(jù)，2025年上半年，騰訊旗下游戲《王者榮耀》是唯一收入突破10億美元的手游，穩(wěn)居收入榜榜首。而《三角洲行動(dòng)》7月的平均日活躍用戶數(shù)突破2000萬，位居行業(yè)日活躍賬戶數(shù)前五，流水前三。

　　國(guó)際游戲方面，國(guó)際市場(chǎng)游戲收入為人民幣188億元，同比增長(zhǎng)35%（按固定匯率計(jì)算增長(zhǎng)33%），再創(chuàng)歷史高點(diǎn)。Supercell游戲、《PUBG MOBILE》以及《沙丘：覺醒》產(chǎn)品等均表現(xiàn)出色。

　　值得一提的是，Supercell對(duì)《皇室戰(zhàn)爭(zhēng)》頻繁更新內(nèi)容、舉辦玩家社區(qū)活動(dòng)等舉措，拉動(dòng)游戲日活數(shù)，助推其流水于2025年6月創(chuàng)下七年新高。

　　在小游戲方面，騰訊亦有突破。騰訊在Q2升級(jí)了小游戲的技術(shù)底座，助力游戲開發(fā)者將復(fù)雜的手機(jī)游戲應(yīng)用適配至小游戲。最終，2025年Q2小游戲的總流水同比增長(zhǎng)20%。

　　長(zhǎng)期以來，游戲板塊都為騰訊營(yíng)收的重要部分之一。Q2期間，多款頭部產(chǎn)品延續(xù)穩(wěn)定表現(xiàn)。而在AI技術(shù)的加持下，游戲產(chǎn)品的表現(xiàn)進(jìn)一步提升。騰訊董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示，“《王者榮耀》及《和平精英》等長(zhǎng)青游戲向平臺(tái)化進(jìn)化并加大了AI的應(yīng)用，新游戲如《三角洲行動(dòng)》亦取得了突破，使得我們的游戲業(yè)務(wù)在用戶及收入側(cè)均表現(xiàn)出色。”

　　騰訊在財(cái)報(bào)中強(qiáng)調(diào)，AI工具加速了游戲內(nèi)容的制作，不論是由此推出的虛擬隊(duì)員與NPC，還是AI驅(qū)動(dòng)的營(yíng)銷舉措，都促進(jìn)了本土及國(guó)際市場(chǎng)游戲的受歡迎程度及收入增長(zhǎng)。

　　在Q2階段，騰訊共推出6款新品，分別是4月推出的MMORPG游戲《劍靈2》、休閑競(jìng)技游戲《爆裂小隊(duì)》、搜打撤游戲《暗區(qū)突圍：無限》；5月推出的體育競(jìng)技游戲《熱血美職籃》、二次元射擊《勝利女神：新的希望》以及6月推出的MMORPG游戲《最終幻想14：水晶世界》。

　　其中表現(xiàn)較為突出的有《暗區(qū)突圍：無限》在網(wǎng)吧熱力榜中持續(xù)發(fā)力，于7月最新的熱力榜中排位第十，穩(wěn)居前列；《勝利女神：新的希望》曾在開服一個(gè)月后沖入暢銷榜第七。

　　而騰訊游戲在射擊賽道亦有新品待推出，例如《彩虹六號(hào)》手游、《無畏契約》手游以及《穿越火線：虹》等。這些產(chǎn)品的后續(xù)表現(xiàn)，很可能對(duì)騰訊之后的季度業(yè)績(jī)產(chǎn)生直接影響。而隨著被提及項(xiàng)目地不斷推進(jìn)，騰訊游戲業(yè)務(wù)的動(dòng)向和戰(zhàn)略布局將更為明晰。

　　總體來看，2025年Q2階段，騰訊游戲在本土和國(guó)際市場(chǎng)均保持增長(zhǎng)，多款頭部產(chǎn)品延續(xù)熱度，新品也展現(xiàn)出不俗潛力。而哪款產(chǎn)品將成為2025年下半年騰訊游戲增長(zhǎng)的核心力量，還需要未來的市場(chǎng)來揭曉。

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