宣稱“醫研共創”的嬰童功效性護膚品牌寶幼（BabyPray）走向離場時刻。9月8日，新京報貝殼財經記者獲悉，寶幼官方旗艦店發布閉店公告稱，因經營方向策略調整，公司未來將把全部精力專注于成人產品線上，寶幼業務暫停，并將于庫存清空后正式閉店。

　　據“寶幼”微信公眾號顯示，該品牌是京城生物科技（北京）有限公司（以下簡稱“京城生物”）旗下專注于嬰童皮膚護理的品牌，由皮膚科醫師和資深配方師共同研制打造。依托醫研共創模式，寶幼品牌擁有針對皮膚干癢、泛紅等問題的兒童臻護系列產品以及多功能紙巾系列產品。

　　對于此次清倉閉店，寶幼方面稱，來自庫存和資金的壓力令其無力繼續經營，“因經營決策失誤，過度專注研發而忽視營銷，精力、資金都投入在產品上，沒能讓更多人認識我們真的很遺憾。”

　　新京報貝殼財經記者搜索發現，截至發稿，寶幼旗艦店共有粉絲3425人，店內僅有6款商品在售，涵蓋面霜、精華乳、全棉柔巾等品類，部分商品展示頁面還標有“閉店在即 限量清倉”“一杯奶茶錢帶走”等宣傳語。“庫存還有很多，清完就閉店”，該店鋪客服告訴記者，品牌未來發展以實際經營情況為準。

　　此外，國產普通化妝品備案信息平臺顯示，寶幼嬰幼兒洗發沐浴露、寶幼嬰幼兒舒潤保濕精華霜、寶幼嬰幼兒舒潤保濕精華乳以及寶幼嬰童舒潤保濕面霜的備案信息均已于今年5月注銷，產品備案人均為京城皮膚醫學技術（北京）有限公司，生產方式都是代工。

　　值得關注的是，除了寶幼，京城生物旗下還有成人護膚品牌“京城美研”、祛痘品牌“麗面平”和美白祛斑品牌“白鹿丹”，但銷量表現難言理想。

　　其中，專注基礎護理和抗衰的“京城美研”定價并不算低，在該品牌旗艦店中，規格為150毫升的銀杏潔面泡沫售價198元，在該價格雷火競技區間內，消費者選擇眾多，京城美研難以形成競爭優勢，頁面顯示僅售出79件。同樣由京城生物經營的白鹿丹旗艦店擁有約1.05萬粉絲，店鋪內銷量最高的是優惠前售價318元的美白祛斑霜，盡管宣稱“醫研共創”“直擊黑色素”，但銷量僅400＋件。

　　寶幼的黯然退場，也在一定程度上暴露出京城生物和其背后上市公司的經營困局。

　　京城生物是京城皮膚醫院集團（北京）股份有限公司（以下簡稱“京城皮膚”）的控股子公司，依托于京城皮膚的臨床診療經驗和大數據，京城生物得以研發功效性護膚品。京城皮膚則成立于2008 年，2016年4月在新三板創新層掛牌，是集醫療、教學、科研于一體的全國性皮膚專科醫療集團。

　　2023年4月，京城皮膚與湘財證券股份有限公司簽訂輔導協議，擬沖刺北交所IPO。同月，該公司發布公告稱，鑒于戰略發展需要，經綜合考慮，決定暫不推進輔導備案工作。盡管京城皮膚表示仍將繼續進行上市準備工作，在條件成熟時重新申請輔導備案，但截至目前，未有實質性進展。

　　上市計劃擱置背后，京城皮膚正面臨營收凈利雙降的挑戰。今年上半年，該公司實現營業收入2.64億元，同比減少0.72%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤同比驟降93.01%至136.81萬元，上年同期這一數字為1956.97萬元；毛利率也由上年同期的45.32%減少至39.64%。

　　雖然京城皮膚并未在半年報中披露凈利潤大幅下滑的原因，但新京報貝殼財經記者梳理發現，報告期內，該公司9家控股子公司中，有6家凈利潤出現虧損。其中，京城生物凈利潤為-132.88萬元，虧損金額最大；主要從事藥品、耗材、醫療器械等銷售的祥云堂藥業凈利潤為-127.12萬元。

　　此外，盡管京城皮膚稱其不斷推動新技術的研發與成果應用，例如旗下祥云堂藥業與京城生物專注于皮膚專科藥物研發，但身上“重銷售輕研發”的標簽明顯。過去一年，該公司研發費用約81.5萬元，盡管同比增長112.94%，卻不及銷售費用的“零頭”。同期，由于加大營銷力度，京城生物的銷售費用達1.44億元，在總營收中的占比約28.02%。

　　今年上半年，該公司的研發費用僅22.03萬元，與上同期的34.3萬元相比減少了35.76%，對此，京城皮膚解釋稱“主要系本期部分委外研發項目已接近尾聲，委外研發投入降低。”從占比來看，其研發費用占營業收入的比重僅約0.08%。