【大河財(cái)立方 記者 王宇】A股游戲公司三季度業(yè)績(jī)悉數(shù)出爐，各家表現(xiàn)如何？據(jù)大河財(cái)立方記者不完全統(tǒng)計(jì)，25家主要游戲公司中，14家營(yíng)收上漲，11家下滑。

　　具體來(lái)看，A股游戲“三巨頭”世紀(jì)華通、三七互娛002555）和完美世界002624）依然位列A股游戲公司2025年前三季度營(yíng)收排行的前三名，營(yíng)收分別為272.23億元、124.61億元、54.16億元。

　　歸母凈利潤(rùn)方面，前三季度排名前三的則分別為世紀(jì)華通、三七互娛和愷英網(wǎng)絡(luò)002517），依次為43.57億元、23.45億元、15.83億元。

　　前三季度數(shù)據(jù)顯示，游戲公司業(yè)績(jī)呈溫和回暖態(tài)勢(shì)，但分化依然明顯，同時(shí)頭部效應(yīng)進(jìn)一步集聚。

　　從A股游戲“三巨頭”業(yè)績(jī)來(lái)看，2025年前三季度，世紀(jì)華通營(yíng)收達(dá)272.23億元，已超去年全年水平；歸母凈利潤(rùn)43.57億元，同比增長(zhǎng)141.65%。

　　報(bào)告期間內(nèi)，該公司出海產(chǎn)品《Whiteout Survival》全球下載量突破2億，不僅創(chuàng)下連續(xù)15個(gè)月“霸榜”中國(guó)手游出海收入榜榜首的紀(jì)錄，更在今年3月登頂全球手游收入榜。

　　完美世界前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入54.17億元，同比增長(zhǎng)33.00%，歸母凈利潤(rùn)6.66億元，較上年同期扭虧為盈。

　　具體而言，去年12月正式上線的《誅仙世界》端游與今年8月初公測(cè)的《誅仙2》，于MMORPG賽道發(fā)力創(chuàng)新，帶來(lái)良好的收入增量，繼續(xù)穩(wěn)固完美世界在該賽道上的布局與優(yōu)勢(shì)；潮流品類(lèi)中《女神異聞錄：夜幕魅影》今年6月底至7月初登陸日本、歐美、東南亞等市場(chǎng)，受到用戶(hù)高度認(rèn)可。

　　而三七互娛2025年前三季度營(yíng)收同比有所下降，但利潤(rùn)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。財(cái)報(bào)顯示，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收124.61億元，同比下降6.59%；歸母凈利潤(rùn)23.45億元，同比增長(zhǎng)23.57%。

　　三七互娛表示，本年度上線的《時(shí)光大爆炸》《英雄沒(méi)有閃》《斗羅大陸：獵魂世界》等多款游戲表現(xiàn)優(yōu)異，為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了重要支撐。

　　此外，浙數(shù)文化600633）、冰川網(wǎng)絡(luò)300533）、迅游科技300467）、神州泰岳300002）、文投控股600715）、掌趣科技300315）、ST中青寶300052）、湯姆貓300459）、姚記科技002605）、電魂網(wǎng)絡(luò)603258）2025年前三季度營(yíng)收同比均有所下降。迅游科技、神州泰岳、掌趣科技、湯姆貓、姚記科技、電魂網(wǎng)絡(luò)營(yíng)收利潤(rùn)雙降。

　　其中，湯姆貓近年來(lái)的業(yè)績(jī)持續(xù)承壓。2022年、2023年和2024年，湯姆貓的營(yíng)業(yè)收入分別為16.33億元、13.48億元、11.43億元，同比分別下降15.89%、17.46%、15.18%；歸母凈利潤(rùn)分別為4.4億元、-8.65億元、-8.59億元，營(yíng)收連續(xù)3年下滑，并且利潤(rùn)連續(xù)2年為負(fù)。

　　電魂網(wǎng)絡(luò)業(yè)績(jī)也連續(xù)四年下滑。在2025年上半年，電魂網(wǎng)絡(luò)上市以來(lái)首次中報(bào)業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-933.81萬(wàn)元，同比下降115.75%。

　　從產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，2025年三季度中國(guó)游戲市場(chǎng)收入整體有所下降。近日，中國(guó)音數(shù)協(xié)游戲工委發(fā)布的2025年第三季度中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)季度報(bào)告顯示，第三季度中國(guó)游戲市場(chǎng)收入880.26億元，環(huán)比增長(zhǎng)6.96%，同比下降4.08%。

　　從游戲版號(hào)審批來(lái)看，三季度游戲版號(hào)發(fā)放保持穩(wěn)定節(jié)奏。7月至9月，國(guó)家新聞出版署分別發(fā)放游戲版號(hào)134個(gè)、173個(gè)、156個(gè)，版號(hào)發(fā)放數(shù)量維持年內(nèi)高位水平。網(wǎng)易《暗黑破壞神IV》、B站《逃離鴨科夫》、 騰訊《歸環(huán)》、米哈游《崩壞:因緣精靈》、網(wǎng)易《星繪友晴天》等游戲過(guò)審。

　　同時(shí)，政策端延續(xù)積極基調(diào)，國(guó)務(wù)院近日發(fā)布《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見(jiàn)》，鼓勵(lì)探索人機(jī)協(xié)同的新型組織架構(gòu)和管理模式，培育發(fā)展智能代理等創(chuàng)新型工作形態(tài)。

　　AI技術(shù)當(dāng)前已滲透游戲全產(chǎn)業(yè)鏈。世紀(jì)華通近期已成立AI發(fā)展與管理委員會(huì)，加緊制定AI中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，為AI技術(shù)落地應(yīng)用與全業(yè)務(wù)場(chǎng)景賦能筑牢戰(zhàn)略根基。

　　愷英網(wǎng)絡(luò)旗下AI游戲開(kāi)發(fā)平臺(tái)《SOON》已進(jìn)入項(xiàng)目應(yīng)用階段，其借助多模態(tài)大模型實(shí)現(xiàn)美術(shù)到數(shù)值自動(dòng)生成，大幅提升研發(fā)效率，獲比高集團(tuán)等戰(zhàn)略投資，預(yù)計(jì)2026年正式商業(yè)化。

　　值得一提的是，游戲行業(yè)將迎來(lái)一波“新產(chǎn)品周期”：騰訊《王者榮耀世界》首測(cè)預(yù)約量破2000萬(wàn)，預(yù)計(jì)2026年春季上線；完美世界《異環(huán)》已于今年7月完成國(guó)內(nèi)二測(cè)與海外首測(cè)，目前《異環(huán)》已進(jìn)入產(chǎn)品深度打磨期，新一輪測(cè)試正在積極籌備中。此外，網(wǎng)易《無(wú)限大》《歸唐》、游戲科學(xué)《黑神話：鐘馗》也備受關(guān)注。

　　國(guó)信證券指出，游戲行業(yè)呈現(xiàn)多重積極信號(hào)。游戲板塊受益于新品周期和AI技術(shù)持續(xù)突破，整體來(lái)看，行業(yè)處于技術(shù)驅(qū)動(dòng)與政策回暖的雙重利好階段。

　　“AI與游戲的深度融合本質(zhì)是相互驅(qū)動(dòng)的結(jié)果，游戲作為AI技術(shù)的絕佳試驗(yàn)場(chǎng)，其產(chǎn)生的海量交互數(shù)據(jù)可以反向滋養(yǎng)算法優(yōu)化。”資深人工智能專(zhuān)家郭濤在接受大河財(cái)立方記者采訪時(shí)表示，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，游戲可能成為人類(lèi)與AI共存的“初級(jí)實(shí)驗(yàn)室”，技術(shù)溢出效應(yīng)將遠(yuǎn)超娛樂(lè)邊界，雷火競(jìng)技重塑多行業(yè)創(chuàng)新范式。