（發布2025年三季度財報，實現營收1928.69億元，同比增長15%；歸屬股東的凈利潤631.33億元，同比增長19%。非國際財務報告準則（Non-IFRS）下歸屬股東的凈利潤為705.51億元，同比增長18%，超出了多家券商此前預期的660億至680億元水平。

　　和上季度類似，騰訊在本次財報中依舊強調其正從AI投入中獲益，對AI的戰略投入不僅助益了廣告精準定向及游戲用戶參與度等業務領域，也帶來了編程、及視頻制作等領域的效率提升。騰訊稱正持續升級混元基礎模型，其圖像及3D生成模型已處行業領先水準。

　　由于自研、視頻號及微信搜一搜營銷服務等高毛利率的收入貢獻增加，以及云服務成本效益的提升，三季度騰訊整體毛利同比增長22%至1088億元，毛利率由去年同期的53%提升至56%。

　　分業務板塊來看，以游戲為主的增值服務業務，三季度營收同比增長16%至959億元。其中，本土市場游戲收入為428億元，同比增長15%，主要得益于近期發布的《三角洲行動》等多款游戲收入貢獻，以及《王者榮耀》與《和平精英》等游戲收入增長，《無畏契約》拓展至移動端亦有貢獻。

　　國際市場游戲收入同比增長43%至208億元，首次突破200億元大關，主要得益于Supercell旗下游戲收入增長，以及新上線的《消逝的光芒：困獸》的銷量表現。包括視頻號直播、音樂付費會員在內的社交網絡收入增長5%至323億元。

　　金融科技及企業服務同比增長10%達582億元，與上一季度增速持平，由于商業支付活動及消費貸款服務的收入增加，帶動了該板塊收入。騰訊未披露企業服務具體收入數字，僅表示受益于云服務的收入增長，包括企業客戶對AI相關服務需求上升帶動的增長，以及由于微信小店交易額擴大而帶動的商家技術服務費收入增長，該業務收入同比增長十幾個百分點。

　　當季騰訊視頻會員數保持在1.14億，騰訊音樂付費會員數增至1.26億。核心社交產品運營數據方面，截至2025年9月30日，微信及WeChat的合并月活躍賬戶數為14.14億，同比增長2%；QQ的移動終端月活躍賬戶數為5.17億，同比下降8%。收費增值服務訂閱會員數為2.65億，同比保持穩定。

　　三季度騰訊廣告業務營收同比增長21%至362億元，增速連續十二個季度保持兩位數，原因是廣告曝光量提升以及AI驅動的廣告定向帶動eCPM增長，本季所有主要行業的廣告主投放均有所增長。

　　C端應用方面，公司正推動元寶的普及，元寶日活已躋身國內AI原生應用前三，單日提問量達到年初月總量級別。騰訊稱，騰訊元寶進一步打通微信、騰訊會議、騰訊視頻等數十個內部應用，并入駐內部多個產品評論區，顯著提升了用戶活躍度。

　　在三大板塊之外，騰訊“其他”收入在三季度同比增長83%至25.93億元，這部分收入來自投資、為第三方制作與發行電影及電視節目、內容授權、商品銷售等。

　　費用方面，為支持AI原生應用及游戲的發展，銷售及市場推廣開支同比增長22%至115億元。由于研發開支增加，尤其AI相關舉措的投入，一般及行政開支同比增長18%至342億元。其中，騰訊研發投入同比增長28%達228億元，創單季歷史新高。值得注意的是，三季度資本開支129.83億元人民幣，環比降低32.05%，同比降低24.06%。

　　11月13日，騰訊收報656港元/股，跌0.15%，總市值近6萬億港元。雷火競技