雷火競技，文投控股漲停。港股方面，第七大道、中手游、友誼時光等跟漲明顯，美股網易股價漲幅達到

　　本輪板塊集體走強，既受益于股市整體情緒回暖，也離不開近半年來行業層面利好的持續釋放。據陀螺君不完全統計，年初至今已有超八成的A股游戲公司實現股價正增長。其中有不少公司股價實現了超100%的漲幅。

　　在陀螺君統計游戲股中，頭部廠商年初至今的股價表現尤為突出。騰訊、網易漲幅均超過50%。世紀華通、巨人網絡股價更是暴漲超200%，吉比特、冰川網絡、愷英網絡、完美世界等也錄得顯著增長。

　　作為支撐起國內游戲市場“半壁江山”的兩大巨頭，騰訊與網易在今年的資本市場中展現出強勁勢頭。截至當前，兩家公司股價累計漲幅均超過50%。這一漲勢背后是實實在在的業績支撐。

　　上半年，騰訊游戲業務總收入達到1187億元，同比增長23%，其中國內游戲收入833億元，增速達20.55%，顯著高于國內游戲市場整體14.08%的增速。財報發布之后，騰訊股價持續大漲，截至今日，其股價達627港元每股。而距離騰訊上一次收盤價在600港元以上還是2021年6月18日，距今已有4年之久。

　　與騰訊類似，網易股價也在逐漸走高，今日其港股股價一度漲超5%，高見230.8港元創歷史新高。收盤時，股價略有回落，但與去年相比起色明顯。

　　而這，同樣得益于其業績表現，上半年游戲相關收入達468億元，同比增長6.12%。旗下《夢幻西游》《第五人格》等長青產品持續貢獻穩定流水，《漫威秘法狂潮》《界外狂潮》《全明星街球派對》等新游在北美地區“攻城略地”。

　　不過，在股價漲幅上，世紀華通與巨人網絡明顯“略勝一籌”。年初至今，世紀華通的股價漲幅高達237.94%的，位居行業前列。其背后推動力同樣是優異的業績以及爆款的強勁表現。

　　財報顯示，該公司上半年實現營收172億元，同比增長85.5%；歸母凈利潤26.56億元，同比增長129.3%。旗下點點互動的《無盡冬日（Whiteout Survival）》自2023年2月上線以來，一直穩居美國iOS暢銷榜前十。數據顯示，該游戲在2025年上半年以8.34億美元（約59.44億元人民幣）收入位列全球手游收入榜第三，7月中國手游收入榜第一。

　　另一游戲《Kingshot》于今年2月上線后迅速崛起，目前已進入美國iOS暢銷榜TOP10，有機構預估其全球收入已超13億元。今年8月該作國服版《奔奔王國》登陸微信小游戲平臺，截至9月8日位列暢銷榜第24位。此外，盛趣游戲旗下《傳奇新百區-盟重神兵》《龍之谷世界》等IP新作市場表現良好，共同推動公司股價上升。

　　巨人網絡同樣表現亮眼，股價漲幅達215.22%。上半年該公司實現營收與凈利潤的雙增長。旗下新產品《超自然行動組》于今年1月上線，憑借“中式微恐+多人合作”的差異化玩法成功打開市場，最高躋身國內iOS暢銷榜第4，7月同時在線萬。

　　586萬，上半年累計新增突破2000萬，月均流水穩定在1億元；后者上半年新進用戶超1100萬，小程序日活突破100萬。

　　除了上述兩大廠商股價一路狂飆外，吉比特、冰川網絡、點觸科技等游戲股也憑借多元化發展戰略、穩定的收入來源和強大的研發能力走出低谷，迎來新一輪爆發。

　　20%的營收與凈利潤增長，成功扭轉上年營收下滑態勢，年內股價上漲121.19%。其業績反彈主要來自長青游戲《問道手游》以及新品《問劍長生》（大陸版）與《杖劍傳說》（大陸版），前者累計流水達5.66億元，后者報告期內實現流水4.24億元。同樣地，冰川網絡憑借對“降本增效”戰略規劃的有效執行以及產品投放力度的控制，成功地將凈利潤提升至

　　3.35億元，實現大幅扭虧。期內，其最大支出銷售費用幾近腰斬?；蚧谄浯蟮堕煾刈兏?，年內冰川網絡股價漲幅亦超過100%。

　　50%左右。其中，完美世界年內股價漲幅達62.71%，上半年該公司營收同比增長33.74%至36.91億元，歸母凈利潤達5.03億元，實現扭虧為盈。旗下《誅仙世界》《女神異聞錄：夜幕魅影》《異環》等游戲備受玩家關注。三七互娛年內股價漲幅約

　　49.74%，雖不及上述廠商，但近期該游戲股亦出現“猛漲”情況，8月26日半年報發布當日就迅速收獲了一個漲停版，9月8日又迎一次漲停，股價達到2023年12月以來的新高。游戲股的強勁表現，不僅源于內部的激烈競爭與爆款產出，更得益于三大外部動力：國家政策的強力支持、資本市場的整體回暖以及爆款游戲的國際化成功。

　　8月，國家出版署累計發放1119款游戲版號，較去年同期增長了193款。其中國產游戲版號發放數量達1050款，進口游戲版號69款。僅8月就發放了173款，創年內新高。游戲版號的穩定發放有利于市場游戲的穩定供給。其次，政策利好不斷。今年

　　3月，中央辦公廳、國務院辦公廳印發《提振消費專項行動方案》明確將游戲產業納入政策支持范圍。4月，國務院批復的《加快推進服務業擴大開放綜合試點工作方案》明確了155項試點任務，其中游戲 “出?！?業務被重點提及。

　　IP孵化、內容研發、全球發行及海外本地化運營等核心環節。這一政策的出臺，為游戲企業拓展海外市場提供了明確的方向與有力的支持。5

　　月，商務部、中宣部等四部門將騰訊、網易、米哈游等98家游戲企業及《原神》等15款游戲納入國家文化出口名錄，給予出海支持。上傳下達，北京、上海、廣東、浙江等地方政府紛紛出臺新政以扶持游戲產業。

　　30萬元一次性補貼，技術研發支持高達1500萬元；上海發文稱，將適時試點外資游戲企業在滬研發的游戲產品視同國產游戲的政策。廣東省提出對于在游戲科技領域取得顯著突破的優質項目，給予最高

　　500萬元的一次性扶持獎勵；深圳市下發通知對達到一定規模、社會效益和傳播效果較好的游戲產品，按照不超過投入的30%給予最高1000萬元資助……

　　政策的提振效果顯而易見。今年游戲投資市場升溫趨勢明顯。據陀螺君不完全統計。年初至今游戲行業投融資數量已超

　　60起，不少的投資機構正在尋找新的游戲投資標的，特別是在小游戲、PC主機以及AI細分領域。

　　NExT Studios創辦人沈黎成立了錸三實驗室，專注于游戲的孵化與早期投資。網易陰陽師事業部負責人金韜創立了廣州芥子信息等，還有不少海外投資機構正在重新評估中國游戲標的。此外，游戲出海、電競、

　　AIGC技術的發展，也在為游戲產業注入新的活力。今年年初，《黑神話：悟空》取得商業與口碑的雙重成功，不僅打破中國游戲在全球市場的傳統認知邊界，顯著提升國際聲譽，也進一步強化游戲在文化輸出與社會認同中的正向價值。

　　AIGC技術與游戲的深度結合正在推動行業向智能化、個性化與高互動性階段躍進。這一變革既拓寬了游戲的內涵與體驗邊界，也為整個產業帶來新的機遇與挑戰。結語：

　　2025年1-6月中國游戲產業報告》顯示，上半年國內市場實際銷售收入同比增長14.08%，創歷史增速新高。同時，中國自研游戲海外市場實際銷售收入達到95.01億美元（約677億元人民幣），同比增長11.07%，顯示出行業強勁的增長動力。

　　當前，游戲產業不僅處于一個重要的轉折點，更在資本市場回穩與政策支持的雙重推動下，邁入前景更加明朗的新階段。